Les fuites de capitaux font vaciller la zone euro

Le Fonds monétaire international pousse l’Union Européenne à poursuivre l’intégration bancaire pour endiguer la crise des dettes souveraines et restaurer la croissance.

Dans son rapport semestriel sur la stabilité financière mondiale rendu public mercredi 10 octobre, le FMI avertit des risques de diminution des crédits de la part des banques européennes. Entre le troisième trimestre 2011 et la fin de l’année 2013, le FMI estime que les établissements financiers se délesteront de 2 800 milliards de dollars d’actifs, contre les 2 600 prévus il y a six mois, causant une contraction du crédit de l’ordre de 9% dans la zone euro.

Le FMI s’alarme en particulier de la situation des pays de la « périphérie » de la zone euro (Grèce, Irlande, Italie, Portugal, et Espagne), qui souffrent de plus en plus du manque de capitaux. Ils seraient les premiers à pâtir du retrait des banques européennes, si la crise financière de la zone euro n’est pas résolue à temps : le FMI estime que les ventes d’actifs pourraient atteindre 4 500 milliards d’euros à la fin de l’année 2013, soit une baisse de l’offre de crédit de 18%.

Les efforts de la zone euro ne suffisent pas. D’après le FMI, 1 100 milliards d’euros de fonds publics ont déjà été engagés pour remédier à la crise des liquidités. Le FMI encourage les autorités politiques à opérer les ajustements nécessaires au plus vite, avant qu’ils ne deviennent contraints par les marchés eux-mêmes. Dans ce dernier cas, le sauvetage des économies européennes serait encore plus coûteux, soulignent les auteurs du rapport.

A cet effet, et au delà des réformes économiques à poursuivre au sein des pays de la périphérie de la zone euro, le FMI comme les banques européennes comptent sur une action au niveau de l’UE. L’union bancaire et, sur le long terme, la mutualisation des ressources fiscales en vue de la création d’un fonds de garantie des dépôts, sont indispensables pour rétablir la confiance du marché financier.