La situation économique en Allemagne : y a-t-il des raisons de s’inquiéter ?

Alors que l’économie allemande traverse sa deuxième année de quasi-récession et que les craintes de désindustrialisation persistent, les analystes financiers sont divisés sur la question de savoir si les indicateurs inquiétants concernant l’insolvabilité des entreprises du pays doivent être une source d’inquiétude supplémentaire.

Les données publiées par l’office allemand des statistiques vendredi dernier (12 juillet) ont révélé une forte augmentation du nombre d’entreprises ayant déposé une demande d’ouverture d’une procédure d’insolvabilité en avril et en mai 2024. En effet, les demandes d’indemnisation des entreprises ont augmenté de 33,5 % et de 25,9 % ces deux mois par rapport à l’année précédente.

Cette évolution fait suite à des augmentations à deux chiffres de points de pourcentage au cours de chaque mois depuis juin 2023. L’année 2023 à elle seule a enregistré les plus fortes augmentations annuelles depuis quatre ans.

Un rapport du cabinet de conseil Falkensteg publié par le Handelsblatt la semaine dernière a montré que les défaillances au cours du premier semestre de 2024 avaient augmenté de 41 % par rapport à l’année précédente, corroborant ainsi les inquiétudes concernant les performances de l’Allemagne, qui est la puissance industrielle et économique de l’Europe.

« Nous sommes vraiment dans une phase de stagnation, de diminution progressive de la compétitivité, de changement démographique », a confié Carsten Brzeski, responsable mondial de la recherche macroéconomique chez ING, à Euractiv.

« En fin de compte, la pénurie de main-d’œuvre qualifiée et l’évolution du monde frappent durement un pays orienté vers l’exportation comme l’Allemagne », a-t-il noté.

« Il faut un certain temps pour que ce sentiment s’installe réellement, pour réaliser que les choses ne reviennent pas à la normale si rapidement, que tout ne revient pas à la normale », a-t-il poursuivi.

L’analyste d’ING a également souligné qu’il s’agissait d’une tendance nouvelle pour l’Allemagne, car le pays s’est toujours remis rapidement des chocs économiques tels que la crise financière mondiale de 2007-2008 ou la pandémie de Covid-19.

« Nous n’avons en réalité aucune expérience de ce type [en Allemagne]. Que signifie la stagnation d’un pays pendant des années ? Qu’est-ce que cela signifie réellement pour la population, pour la société, politiquement, en termes de répartition des richesses ? »

« Je dirais que la montée du populisme est également une conséquence de cette situation », a-t-il ajouté.

Outre la faiblesse économique, l’Allemagne a également perdu du terrain sur le plan de la compétitivité mondiale, selon les données de l’International Institute for Management Development (IMD), qui a fait passer le pays de la 15e place de son classement en 2021 à la 24e cette année. Au cours de la même période, elle a également perdu dix places — de la troisième à la treizième — en termes de performance économique.

Selon Carsten Brzeski, cela implique que de plus en plus d’entreprises se demandent si elles doivent se délocaliser.

La Deutsche Bank préconise une analyse plus nuancée

Robin Winkler, économiste en chef pour l’Allemagne à la Deutsche Bank Research, n’est toutefois pas d’accord avec cette analyse.

« Nous considérons les faillites comme un indicateur retardé du cycle économique », a expliqué M. Winkler à Euractiv. « Ces chiffres reçoivent parfois plus d’attention de la part des médias que de la part des économistes », insiste-t-il.

Dans une analyse publiée la semaine dernière, M. Winkler et son collègue Eric Heymann ont soutenu que l’Allemagne connaissait une phase d’« évolution industrielle » plutôt que de désindustrialisation.

« On ne peut nier qu’un processus d’adaptation est en cours dans l’industrie allemande », a reconnu M. Winkler, citant en exemple les récentes mesures prises par le géant de l’industrie chimique BASF pour délocaliser sa production à l’étranger.

« Toutefois, je pense que les activités importantes où les marges sont conséquentes, où la valeur technologique est élevée — c’est-à-dire surtout dans le domaine de la recherche et du développement — se déroulent encore beaucoup en Allemagne », a-t-il ajouté.

Il se montre plus optimiste que beaucoup d’autres sur le fait que cela restera le cas à l’avenir.

« Je pense que l’ensemble de la discussion doit être menée avec un peu plus d’optimisme […] Il n’est tout simplement pas utile d’écrire prématurément la nécrologie de l’industrie allemande et de brosser un tableau sombre de la situation. »

Il a averti que cela pourrait même faire office de prophétie autoréalisatrice, car « les investisseurs étrangers ne sont pas disposés à entrer dans certains secteurs en Allemagne également à cause du récit que nous avons créé nous-mêmes ».

« Je pense qu’il serait utile de développer une vision plus différenciée et nuancée, notamment dans l’industrie elle-même, et de susciter à nouveau un peu d’optimisme, ce qui contribuerait à attirer les investisseurs étrangers dans le pays », a conclu l’économiste.

[Édité par Anna Martino]