« Double coup dur » en vue pour l’économie
Les turbulences sur les marchés pourraient « coïncider » avec une crise du crédit privé, a estimé Andrew Bailey
Selon le directeur de l’organisme mondial de surveillance de la stabilité financière, l’économie mondiale risque de subir un « double coup dur », la volatilité des marchés pouvant aggraver la crise croissante du crédit privé.
« Nous avons des marchés volatils… et si cela, d’une certaine manière, coïncidait avec l’un de ces autres problèmes, par exemple le crédit privé devenant un problème bien plus grave ? », a déclaré jeudi à Bruxelles Andrew Bailey, président du Conseil de stabilité financière (CSF), devant la commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen.
« Du point de vue de la stabilité financière, nous devons nous concentrer tout particulièrement sur cela », a ajouté Bailey, qui occupe également le poste de gouverneur de la Banque d’Angleterre. « Et j’évoque ce “double coup dur” parce que je pense qu’il est toujours facile d’envisager ces risques de manière très cloisonnée… Nous devons réfléchir à ce qui se passerait s’ils se conjuguait. »
Ces remarques interviennent dans un contexte de turbulences sur les marchés mondiaux au cours de l’année écoulée, alors que la politique tarifaire imprévisible du président américain Donald Trump, les attaques contre l’indépendance de la Réserve fédérale américaine et la guerre contre l’Iran effraient les investisseurs et provoquent d’énormes fluctuations sur les marchés obligataires et boursiers.
Elles interviennent également dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant le secteur du crédit privé, où les défauts de paiement se multiplient dans un domaine de la finance mondiale que Bailey a qualifié de « relativement opaque ».
Les restrictions sur les prêts bancaires suite à la crise financière de 2008 ont conduit de nombreux prêteurs non bancaires, notamment des fonds spéculatifs et des gestionnaires d’actifs, à accorder des prêts fortement endettés à de nombreuses entreprises à risque dans le but d’obtenir des rendements plus élevés.
Des dirigeants bancaires de haut rang, dont Jamie Dimon, PDG de JP Morgan, ont également mis en garde contre le risque que représente le crédit privé pour la stabilité financière mondiale.
« Je ne devrais probablement pas dire cela, mais quand on voit un cafard, il y en a probablement d’autres », a fait remarquer Dimon après la faillite de First Brands, une entreprise automobile basée dans l’Ohio, confrontée à un passif total de plus de 11 milliards de dollars l’année dernière.
Bailey, dont le CSF, basé à Bâle, a été créé par le G20 après la crise financière de 2008 pour surveiller le système financier mondial, a également noté qu’il existe des parallèles entre les défauts de paiement sur le crédit privé et la réévaluation soudaine par les investisseurs des titres adossés à des créances hypothécaires qui a déclenché une récession mondiale il y a près de deux décennies.
« Il y a un risque que, lorsque les investisseurs commenceront à observer davantage de ces incidents, cela soulève une question plus large concernant leur confiance dans le système dans son ensemble », a-t-il indiqué.
Mais il a ajouté : « L’une des choses que nous constatons actuellement, c’est la résilience du système bancaire, et c’est bien sûr une bonne chose. »
